長江鎳周評：宏觀局面堪憂及消息面干擾共振 本周鎳價沖高回落
一、本周國內現(xiàn)貨鎳價走勢
▲CCMN現(xiàn)貨鎳本周走勢圖
影響本周鎳價走勢的主要因素回顧：
本周市場情緒主要受美聯(lián)儲加息預期影響，美國過熱的經濟仍需要進一步緊縮來降溫，美元指數(shù)不斷回升，期市波動起伏較大，從周初來看，美股油價雙雙走弱拖累大宗商品市場，鎳價走弱后沖高，國內經濟開局良好態(tài)勢提振市場信心，國內地產行業(yè)迎來重磅利好，本周二鎳價和不銹鋼價格齊迎漲；多家鎳企新增產能釋放供應趨剩，而下游消費未有明顯起色，宏觀空頭情緒占優(yōu)施壓期市，美國CPI數(shù)據(jù)超預期強勁助推美元上漲，鎳供應逐步寬松，2023年國內新建電積鎳產線逐漸放量，據(jù)獲悉，新增電積鎳占比18.6%，進口窗口打開鎳資源不斷流入，12月精煉鎳進口環(huán)比持平至1.42萬噸，鎳鐵進口環(huán)比增3%至62萬實物噸，鎳礦進口環(huán)比回落至276萬濕噸。印尼高冰鎳和MHP等純鎳替代品產能繼續(xù)投放，進口鎳升水回落，市場成交轉淡，消費復蘇不及預期，基本面趨于過剩，此外，LME計劃3月20日起重啟亞洲時段鎳交易，倫鎳受挫大幅下跌，本周鎳價沖高回落。
不銹鋼方面：本周不銹鋼觸底反彈后繼續(xù)走弱，供應端，2月不銹鋼廠多復工復產，不銹鋼主導產業(yè)力爭實現(xiàn)“開門紅”鉚足干勁忙生產，社會庫存處于被動壘庫周期，不銹鋼2月較高庫存有待逐步消化，需求端，終端需求仍待驗證，短期不銹鋼仍將維持區(qū)間震蕩，仍需關注下游需求及庫存變化情況。
二、倫敦期貨鎳走勢
▲ CCMN本周倫鎳走勢圖
聚焦倫鎳市場：本周，美聯(lián)儲會議紀要重磅出爐，強勁的經濟數(shù)據(jù)鞏固加息前景，美元走勢強勁，外圍市場空頭氛圍彌漫，倫鎳沖高回落。
三、倫鎳周庫存情況
▲ CCMN倫鎳本周庫存走勢圖
2月23日LME鎳庫存總存量44346較前一日庫存量減少168噸，本周倫鎳庫存大幅度去庫，再刷多年來新低。
鎳價下周后市展望
宏觀方面，美聯(lián)儲公布了2月聯(lián)儲會議紀要，紀要顯示聯(lián)儲同意3月加息25個基點，基本與目前市場預期一致，美國加息預期升溫施壓有色金屬；國內基建發(fā)力提振需求復蘇信心，2023年伊始，樓市再現(xiàn)暖意，70大中城市新房價格一年來首次止跌，一線城市房價環(huán)比轉漲；宏觀多空博弈成為近期期市運行主基調，需求面，近期鎳板現(xiàn)貨市場積極情緒較弱，現(xiàn)貨成交清淡；需求弱現(xiàn)實和經濟回升預期相博弈；供應面，國內產能增量和進口貨源雙增，鎳板供應邊際寬松，進口鎳價格下跌，本周五換月交割現(xiàn)貨升水下調，鎳豆價格較硫酸鎳倒掛，此外，LME鎳將于3月20日開始恢復亞洲時段交易，但去年3月，LME鎳價格曾在約24小時間暴升2.5倍，導致LME煞停鎳市交易并取消部分成交，市場擔心會有中斷事件發(fā)生，日內鎳價下跌；但若交易能正常開始，倫鎳流動性恢復預期有望回暖，中長期純鎳低庫存和產業(yè)剛性補庫需求仍是主要支撐，新能源產業(yè)方面，硫酸鎳階段性出現(xiàn)過剩，國補之后新能源汽車產業(yè)景氣度有待驗證；預計鎳價短期呈現(xiàn)震蕩行情，需關注國內產業(yè)鏈需求回升拐點對原料價格支撐；建議持貨商逢高適量減持，注意防范市場風險 本觀點僅供參考，不做操盤指引
